“電商B2C業(yè)務(wù)日漸紅火，處方藥解禁后藥房的優(yōu)勢又將被削弱。而實體藥店的出路是進軍電商業(yè)務(wù)或下沉到三四線城市開荒。”

　　物競天擇，適者生存。

　　一邊努力收購二葉制藥的股權(quán)，一邊積極洽談轉(zhuǎn)讓下屬兩大藥房，復(fù)星醫(yī)藥(600196,股吧)（600196.SH）在過去兩周內(nèi)的頻繁舉動似乎正在給醫(yī)藥行業(yè)未來的走向亮出一道底牌。

　　業(yè)內(nèi)紛紛猜測，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，藥品實體零售業(yè)務(wù)是否真的就此一蹶不振？醫(yī)藥工業(yè)又將會給復(fù)星系的大健康產(chǎn)業(yè)布局帶來怎樣的影響？

　　實體藥店的榮辱

　　復(fù)星醫(yī)藥對外聲稱，公司正在與國大藥房磋商關(guān)于上海復(fù)美大藥房以及北京金象大藥房的轉(zhuǎn)讓事宜。至于轉(zhuǎn)讓的理由，復(fù)星醫(yī)藥則給出了毛利過低的說法。而事實的數(shù)據(jù)似乎也證實了這一點。回顧過去兩年復(fù)星醫(yī)藥的主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，醫(yī)藥分銷和零售的毛利徘徊在12%左右，與醫(yī)療器械、藥品研發(fā)接近50%的毛利相比，這個數(shù)字的確有失顏面。尤其今年上半年，分銷和零售業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)的收入也被醫(yī)療診斷與器械趕超，落在了第三位。

　　“在實體藥房都在積極試水電商業(yè)務(wù)的今日，我們似乎無法再對它們有太多的期待和憧憬。盡管，在過去的十年里，它的蓬勃養(yǎng)活了藥品產(chǎn)業(yè)鏈上的幾乎所有環(huán)節(jié)。”一位藥店經(jīng)營高管向理財周報記者透露。

　　上述兩大藥房，與其說是轉(zhuǎn)讓，不如說是內(nèi)部產(chǎn)業(yè)的布局調(diào)整。

　　這十年里，復(fù)星醫(yī)藥也的確依靠藥品分銷和實體藥房為自己打下了江山。

　　2003年，復(fù)星投資與國藥集團共同成立了國藥控股，占股49%，成為當(dāng)時膾炙人口的國企改革典范。而國藥控股則成了當(dāng)時最具實力的大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)。隨即，復(fù)星投資又將國藥控股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了復(fù)星醫(yī)藥，從此，復(fù)星醫(yī)藥成為國藥控股的股東。同時，復(fù)星醫(yī)藥又收編了國藥股份(600511,股吧)，借助整個國藥集團將華北、華東、西北、東北等地區(qū)大中城市的營銷渠道和網(wǎng)點，通過北京的金象藥房，上海的復(fù)美大藥房等完成了在華北、華中和華東的連鎖藥房布局。

　　記者在采訪上海復(fù)美藥房的工作人員時了解到，其實在今年年初，公司內(nèi)部就已經(jīng)有了這樣的傳聞，員工們也都做好了合并的準(zhǔn)備。那么，將復(fù)美和金象轉(zhuǎn)給國大藥房，其實是將零售業(yè)務(wù)歸并在國藥控股的籃子里。

　　上述復(fù)美藥房的內(nèi)部人士表示，盡管曾被譽為是除了餐飲業(yè)之外唯一未受到互聯(lián)網(wǎng)消費沖擊的實體藥店，還是迎來了前所未有的瓶頸期，隨著藥品電商業(yè)務(wù)的不斷蓬勃以及政策利好的支持，零售藥店毫無疑問將面對巨大的沖擊。“電商B2C業(yè)務(wù)日漸紅火，處方藥解禁之后藥房的優(yōu)勢又將進一步被削弱。早在兩年前，實體藥店的零售業(yè)績增幅就出現(xiàn)放緩，盈利水平下降。且一二線城市的市場基本飽和?，F(xiàn)在實體店的出路是進軍電商業(yè)務(wù)，或者下沉到三四線城市開荒。”

　　在這樣的背景下，復(fù)星醫(yī)藥做出轉(zhuǎn)讓旗下上海復(fù)美大藥房以及北京金象大藥房可以清晰地解讀出公司在醫(yī)藥領(lǐng)域的布局傾斜。

　　目前，復(fù)星醫(yī)藥持有國藥控股29.9%的股權(quán)，這次轉(zhuǎn)讓更像是兩大股東之間的討價還價。對復(fù)星而言，無非是把業(yè)務(wù)從左邊的大口袋挪到右邊的小口袋。那么，騰出的口袋又要裝什么呢？

　　8.5億收購二葉制藥，布局抗生素市場

　　近日，復(fù)星醫(yī)藥宣布將以人民幣8.45億元收購蘇州二葉制藥有限公司（簡稱“二葉制藥”）共65%的股權(quán)，并可能在后續(xù)交易中以不超過人民幣6.825億元收購二葉制藥其余35%的股權(quán)。

　　據(jù)悉，收購二葉制藥分三個階段，預(yù)計將在2020年實現(xiàn)最終100%收購。目前，復(fù)星醫(yī)藥通過旗下全資子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對二葉制藥實現(xiàn)首輪收購，以3.94億元獲得蘇州二葉經(jīng)貿(mào)有限公司35%的股權(quán)。同時，復(fù)星醫(yī)藥全資子公司復(fù)星實業(yè)（香港）公司將以人民幣4.51億元受讓ShiningleafPharmaceuticalHoldingsLimited全資持有的HHL全部已發(fā)行股份，HHL目前持有二葉制藥30%股權(quán)。剩余35%的股權(quán)預(yù)計將在2020年從二葉經(jīng)貿(mào)的手中轉(zhuǎn)讓獲得。

　　記者在調(diào)查中了解到，二葉制藥的核心業(yè)務(wù)集中在抗感染藥物的研發(fā)與生產(chǎn)，由蘇州第二制藥廠改制成立，是國內(nèi)最早生產(chǎn)青霉素類藥品的企業(yè)。顯而易見，復(fù)星醫(yī)藥對其收購的意圖旨在擴大醫(yī)藥工業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富藥品研發(fā)生產(chǎn)的種類。多年來，復(fù)星醫(yī)藥在腫瘤、消化系統(tǒng)、心血管以及抗感染類藥品的研發(fā)中累積了多個明星產(chǎn)品。而全身用抗感染類藥品是中國醫(yī)療市場上用藥金額最高的一類。但由于上市新藥枯竭和價格下降等因素影響，全球抗感染藥物市場增速放緩，藥品耐藥性將是新產(chǎn)品研發(fā)主要推動力。隨著我國對抗生素類藥品的監(jiān)管力度增強，這個趨勢也將成為未來國內(nèi)藥品市場的現(xiàn)象。

　　綜觀我國藥企，抗感染類藥品的格局也很清晰。青霉素類藥品主要由哈藥集團、聯(lián)邦制藥、齊魯制藥三足鼎立；頭孢類藥品的老大依舊是哈藥集團，華潤三九(000999,股吧)（000999.SZ）和上海新先鋒藥業(yè)尾隨其后；華潤雙鶴(600062,股吧)（600062.SH）、海正藥業(yè)(600267,股吧)（600267.SH）則在喹諾酮類產(chǎn)品中占有多數(shù)市場份額。

　　而復(fù)星醫(yī)藥在廣譜性抗感染類藥的研發(fā)中鮮有涉足，而是把更多精力放在了局部針對性用藥。復(fù)星醫(yī)藥目前在該領(lǐng)域內(nèi)有主治瘧疾的青蒿琥酯制劑系列、治療多種由微生物引發(fā)感染的注射用頭孢美唑鈉（悉暢）、主治病毒性肺炎及病毒性上呼吸道感染的注射用炎琥寧（沙多力卡）等多個產(chǎn)品。其中，悉暢、沙多力卡和青蒿琥酯系列產(chǎn)品在2013年銷售額均已破億。

　　事實上，我國的抗生素市場正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。來自中商情報網(wǎng)的研究數(shù)據(jù)顯示，2012年，抗生素“限用”政策再度加碼，史上最嚴(yán)“限抗令”落地，對抗菌藥物臨床應(yīng)用實行分級管理，將抗菌藥物分為非限制使用級、限制使用級和特殊使用級三級。與此同時，專項整治行動擴大到各?？漆t(yī)院，并首次對不使用抗菌藥物的手術(shù)各類和急診患者抗菌藥物處方比例作出明確要求。

　　歷經(jīng)兩年多的整治，抗菌藥物臨床使用量已明顯下降。發(fā)改委先后4次發(fā)布了醫(yī)保類政府定價藥品最高零售價降價通知。降價最早、降幅最大的均為抗生素類藥品，平均降幅高于其他類別藥品2～4個百分點。

　　與此同時，“同一貨源、最低價中標(biāo)”的各省級基藥招標(biāo)政策使大部分基藥抗生素市場價格出現(xiàn)“虛低”，甚至中標(biāo)價格與生產(chǎn)成本倒掛的局面。

　　復(fù)星醫(yī)藥恰是看中了目前低迷的市場現(xiàn)狀，為打造下一輪的抗生素高潮做準(zhǔn)備。