8月21日，復星醫(yī)藥發(fā)布公告，非全資附屬子公司SisramMedicalLtd已向香港聯(lián)交所呈交聆訊后資料集。按計劃，發(fā)售股票規(guī)模不少于總股本的25%，其中包括增發(fā)股份或現(xiàn)有股東出售的老股。此外，承銷商將獲授不超過15%的超額配股權。上市后，Sisram將繼續(xù)為復星醫(yī)藥的控股子公司。

　　2013年，復星醫(yī)藥通過在以色列設立的子公司Sisram以2.2億美元收購以色列醫(yī)療美容器械公司AlmaLasers，后者由此成為復星醫(yī)藥醫(yī)械版塊中的重要組成部分。此番赴港上市，也是復星醫(yī)藥旗下第一家單獨拆分上市的醫(yī)械公司。

　　今年1月，復星醫(yī)藥任命劉毅為復星醫(yī)藥副總裁。在此之前，劉毅是復星醫(yī)藥醫(yī)療器械事業(yè)部首席技術官，曾在CFDA器械司和北京市醫(yī)療器械檢驗所有長期工作經(jīng)驗。這一人事任命也被業(yè)內解讀為復星醫(yī)藥將加大在醫(yī)療器械領域的投資和部署。

　　如今，隨著醫(yī)械版塊赴港上市的順利推進，此前更多在醫(yī)藥領域大展拳腳的復星，將在醫(yī)械領域投入更多力量和資源，并購潮或將來臨。

　　1.整合資本

　　根據(jù)MedicalInsight提供的數(shù)字，全球醫(yī)療美容治療的消費開支在2016年已接近260億美元，并將在2021年突破340億美元，年復合增長率為5%。而全球能量源醫(yī)療美容器械市場的直銷收益將由2016年的約27億美元增至2021年的44億美元，年復合增長率10.4%。

　　目前，Sisram是中國市場上能量源美容器械（包括激光、強脈沖光、紅外線、射頻、超聲波等醫(yī)療設備）的最大供應商。招股說明書數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度實現(xiàn)銷售3264.7萬美元。

　　復星醫(yī)藥體系主要分為醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷四大板塊。其中藥品生產平臺的上市主體是A股上市公司復星醫(yī)藥，藥品分銷零售則主要在香港上市的國藥控股為主打平臺。

　　盡管選擇香港上市與之前赴美上市的猜測不同，但對于復星醫(yī)藥來說，Sisram赴港上市更多是出于整合資本的需求，同時擁有A股和H股上市資產，日后將更便于將醫(yī)械業(yè)務剝離至香港上市公司Sisram。

　　對于Sisram上市，復星醫(yī)藥表示其意義在于“擴大籌資能力，進一步加快發(fā)展速度”。根據(jù)公告，這些資金將用于品牌推廣、擴大銷售渠道、且通過全球收購來增加新的收入來源。AlmaLasers將進一步加快醫(yī)用治療器械的開發(fā)和銷售，積極探索與其他業(yè)務板塊的協(xié)同及業(yè)務模式創(chuàng)新，以實現(xiàn)器械供應向服務的延伸。

　　不可否認，收購Alma是復星醫(yī)藥向醫(yī)療器械制造、研發(fā)方面發(fā)展的重要一步。Alma有成熟的市場體系和市場領先地位，業(yè)務遍及美國、德國等60個國家和地區(qū)。根據(jù)復星醫(yī)藥2016年報數(shù)據(jù)，AlmaLasers年收入為7.86億元，同比增長14.19%。

　　2.最大增長點

　　雖然Sisram將成為復星醫(yī)藥旗下第一家單獨上市的醫(yī)械公司，但在醫(yī)械板塊中，最受外界關注的則是“達芬奇手術機器人”業(yè)務。

　　2016年復星醫(yī)藥醫(yī)療器械與診斷實現(xiàn)收入26.64億元，同比增長18.17%，正是得益于“達芬奇手術機器人”設備裝機及替代傳統(tǒng)手術的手術量快速增加而帶動耗材銷量增加，其在中國大陸及香港地區(qū)的手術量約19000臺，同比增長約54%。

　　2016年12月10日，復星醫(yī)藥與達芬奇機器人生產商美國直觀醫(yī)療器械公司（IntuitiveSurgical,Inc.）宣布，將共同注資1億美元在上海成立合資企業(yè)，主要研發(fā)、生產和銷售針對肺癌的早期診斷及治療的基于機器人輔助導管技術的創(chuàng)新產品。

　　作為全球手術機器人的鼻祖，這是IntuitiveSurgical公司首次在除美國以外的其他國家設立研發(fā)、生產中心。盡管涉及金額不算很高，但此次成立合資公司對復星醫(yī)藥而言，是其在醫(yī)療器械領域的一次重大布局。

　　實際上，二者的合作在2011年就已開始。這一年復星醫(yī)藥通過控股美中互利醫(yī)療有限公司，成為美國直觀達芬奇機器人手術系統(tǒng)的經(jīng)銷伙伴。而與之前的銷售合作不同，此次成立合資公司，是希望將美國直觀的專利技術直接引入到中國，進行研發(fā)、報批上市后，進行全球銷售。復星集團董事長郭廣昌對這家合資企業(yè)的定位是一家能夠研發(fā)代表全世界最領先技術的手術機器人的醫(yī)械公司，而不僅僅是將市場和生產工作落地在中國的中美合資公司。

　　復星醫(yī)藥董事長陳啟宇此前曾表示，過去在醫(yī)療器械領域做的太少，還遠遠不夠。未來，復星醫(yī)藥將加大創(chuàng)新醫(yī)械的研發(fā)，并在全球搜尋目標，形成組合攻勢。此外，“兩頭擠”將會是未來復星醫(yī)藥在醫(yī)械領域的主要發(fā)展模式，即一方面抓住醫(yī)療器械和醫(yī)療產品在中國市場的營銷，另一方面就是找到創(chuàng)新產品堅決地投下去。

　　另一個頗受業(yè)界關注的是復星醫(yī)藥對醫(yī)學診斷業(yè)務的拆分上市。早在2015年年底召開董事會會議時，建議提請股東大會批準控股子公司亞能生物技術首次公開發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主辦上市，但之后并未有實質性進展的消息出現(xiàn)。而隨著Sisram上市推進，醫(yī)學診斷業(yè)務或也將盡快提上上市議程。

　　郭廣昌在今年初一封致股東的信中表示，復星醫(yī)藥要成為全球大健康領域的華為，一定要鉚足勁在基因測序、創(chuàng)新醫(yī)藥、精準醫(yī)療和人工智能的醫(yī)療服務等方向上加快突破。