據醫(yī)藥行業(yè)運行數據顯示,2014年1-5月行業(yè)收入、利潤增速略降,5月單月行業(yè)收入增速回升,二季度開始行業(yè)增速有望提升,全年行業(yè)增速將呈現前低后高的走勢。
行業(yè)增速有望回升關注四大投資主題
政府對醫(yī)藥領域大規(guī)模投入已經階段性結束,但醫(yī)藥行業(yè)增長仍持續(xù)受益于人口結構及疾病譜變化等,隨著新版GMP認證的推進,主流企業(yè)生產線已通過其認證轉入正常運行,部分省份藥品招標4月份開始啟動、反商業(yè)賄賂的影響也在逐漸減弱,因此醫(yī)藥工業(yè)增速或回升至15%以上。
投資策略方面,申萬證券認為,應把握行業(yè)改革方向,重點關注創(chuàng)新藥、并購整合、健康服務和超跌概念四大投資主題。
創(chuàng)新藥:恒瑞醫(yī)藥(阿帕替尼、長效GCSF即將獲批),貝達藥業(yè)(埃克替尼實現迅速放量),康緣藥業(yè)(新一代注射劑銀杏二萜內酯),以嶺藥業(yè)(芪藶強心等心血管新藥快速放量)。
藥企整合并購:華邦穎泰(戰(zhàn)略性重點發(fā)展醫(yī)藥業(yè)務),天士力(具 備并購整合能力)、國藥股份(麻醉藥產業(yè)鏈整合),現代制藥(控股股東大幅增資,有外延并購預期),譽衡藥業(yè)(業(yè)績高增長,外延并購卓有成效),人福醫(yī)藥 (外延并購預期明確),凱利泰(高值植入性器械專家,外延擴張持續(xù),內部整合逐步完成),和佳股份(器械擴張步伐加快,渠道開拓逐步見效,業(yè)績增速有望提 升)。
健康服務:北大醫(yī)藥(申萬獨家首推,新一代醫(yī)療服務龍頭,背靠北京大學,市值成長空間大),復星醫(yī)藥(并購整合能力突出,民營醫(yī)療第一梯隊),愛爾眼科(眼科連鎖模式成熟,業(yè)績加速增長)。
超跌股:云南白藥、東阿阿膠、康美藥業(yè)、天士力。
“萬用細胞”引領再生醫(yī)學革命
如果說二十世紀是藥物治療的時代,那么二十一世紀就是細胞治療的時代。
傳統(tǒng)藥物在面對一些復雜的疾病時往往顯得束手無策,而干細胞在心血管性疾病、糖尿病、帕金森氏綜合征、老年癡呆癥、肝硬化、關節(jié)疾病、白血病、抗衰老等多種領域均被證明有顯著療效,各國紛紛將干細胞研究及應用列為國家重點發(fā)展的產業(yè)。據2014國際細胞治療研討會預測,到2020年全球干細胞產業(yè)規(guī)模將達到4000億美元。
另外,細胞免疫治療行業(yè)還處于早期,跨國企業(yè)和國內企業(yè)均看到其巨大潛力,多項臨床研究正在進行,國內細胞治療水平與國際水平有10-15年差距。上市公司主要通過合作方式進入細胞治療領域,香雪制藥與中國人民解放軍第458醫(yī)院合作;冠昊生物與臺灣鑫品生物合作;姚記撲克和上海細胞治療工程技術研究中心合作;開能環(huán)保未來和其他投資方合作免疫細胞存儲;和佳股份借助腫瘤微創(chuàng)綜合康復治療解決方案及不斷創(chuàng)新的系列技術設備,開發(fā)國內臨床應用最廣發(fā)的DC-CIK生物細胞治療項目;康恩貝和美國凱德藥業(yè)合作用于肝癌治療的疫苗藥物AFPα胎蛋白。
在我國,干細胞產業(yè)鏈中上游的干細胞存儲為目前最成熟的產業(yè)化項目,我國公共庫每個省只簽發(fā)一個牌照,而自體庫監(jiān)管相對較松。其中中下游投資機會較為明顯,由于中游的干細胞增殖及藥物的研發(fā)技術壁壘較高,潛在巨大。下游細胞治療以醫(yī)院為主體,待干細胞治療國家政策放開后,中游的干細 胞研發(fā)企業(yè)有望向下游擴張,布局干細胞醫(yī)院。在A股上市公司中,中源協(xié)和、冠昊生物、復星醫(yī)藥涉及干細胞治療業(yè)務。
布地奈德福莫特羅粉吸入劑: 1.哮喘:本品適用于需要聯合應用吸入皮質激素和長效β2一受體激動劑的哮喘病人的常規(guī)治療,吸入皮質激素和“按需”使用短效β2一受體激動劑不能很好地控制癥狀的患者,或應用吸入皮質激素和長效β2一受體激動劑,癥狀已得到良好控制的患者。 2.慢性阻塞性肺病(COPD):針對患有COPD(FEV1≤預計正常值的50%)和伴有病情反復發(fā)作惡化的患者進行對癥治療,這些患者盡
健客價: ¥692能被纖維細胞充分吸收,促進細胞生長;增加膠原蛋白彈性和膠原蛋白的產生。加厚重組真皮結構,形成紅潤、細致有彈性的肌膚。
健客價: ¥1070主要用于慢性肝炎有明顯活動性患者的輔助治療。
健客價: ¥601.該產品對肩周炎、肱骨外上髁炎、頸椎病、腰椎間盤突出癥、退行性骨性關節(jié)病、風濕關節(jié)炎、類風濕關節(jié)炎、挫傷、肌纖維織炎、肌肉勞損、狹窄性腱鞘炎、盆腔炎、附件炎、慢性咽喉炎、乳腺增生、坐骨神經痛、周圍神經傷病、關節(jié)攣縮、慢性前列腺炎、肌炎、結石癥、就有鎮(zhèn)痛和改善局部血液循環(huán),促進炎癥消散的作用。 2.對瘢痕、腸粘連、注射后硬結、血腫機化、狹窄性腱鞘炎,具有軟化瘢痕松解粘連作用。 3.對神經或
健客價: ¥599家庭保健理療燈,適用于風濕 關節(jié)炎 頸椎病 骨質增生 肩周炎等骨科疾病。
健客價: ¥109適用于頸椎病、肩周炎、關節(jié)炎、風濕痛的輔助治療。
健客價: ¥896適用于軟組織損傷、腰肌勞損、坐骨神經痛、肩周炎、風濕性關節(jié)炎、小兒腹瀉等疾病的輔助治療作用。
健客價: ¥178適用于神經衰弱、失眠、頸椎病、肩周炎、腰腿痛、腰肌勞損、胃脘痛、風濕關節(jié)炎、坐骨神經痛、痛經、高血壓等輔助治療和保健。
健客價: ¥388益腎壯陽膏(新天夫):補腎壯陽、活血通絡。用于陰莖勃起功能障礙,中醫(yī)辨證屬腎陽虛者。 枸櫞酸西地那非片(萬艾可):適用于治療勃起功能障礙。
健客價: ¥799能激活痤瘡內的原卟啉的產生,生成毒性單態(tài)氧基,殺死痤瘡內的丙酸桿菌,迅速消除痤瘡膿包,改善紅色難看的肌膚。
健客價: ¥1070枸櫞酸西地那非片:適用于治療勃起功能障礙。 引陽索膠囊:補腎壯陽,生津。用于陽痿早泄,腰膝酸軟,津污自汗,頭目眩暈等癥。
健客價: ¥950適用于軟組織損傷、腰肌勞損、坐骨神經痛、肩周炎、風濕性關節(jié)炎、小兒腹瀉等疾病的輔助治療作用。
健客價: ¥348復方血栓通膠囊:活血化瘀,益氣養(yǎng)陰。用于治療血瘀兼氣陰兩虛證的視網膜靜脈阻塞,癥見視力下降或視覺異常,眼底瘀血征象,神疲乏力,咽干,口干等;以及用于血瘀兼氣陰兩虛的穩(wěn)定性勞累型心絞痛,癥見胸悶痛、心悸、心慌、氣短乏力、心煩口干者。 卵磷脂絡合碘片:治療中心性漿液性脈絡膜視網膜病變,中心性滲出性脈絡膜視網膜病變,玻璃體出血,玻璃體混濁,視網膜中央靜脈阻塞等。
健客價: ¥726枸櫞酸西地那非片:適用于治療勃起功能障礙。 鹽酸達泊西汀片: 必利勁適用于治療符合下列所有條件的18至64歲男性早泄(PE)患者:1.陰莖在插入陰道之前、過程當中或者插入后不久,以及未獲性滿足之前僅僅由于極小的性刺激即發(fā)生持續(xù)的或反復的射精;2.因早泄(PE)而導致的顯著性個人苦惱或人際交往障礙;3.射精控制能力不佳。
健客價: ¥699用于中、重度慢性肝炎的輔助治療。
健客價: ¥35具有促進血液循環(huán)、改善血液流變性、促進新陳代謝、改善 神經系統(tǒng)功能、提高機體免疫功能的作用。
健客價: ¥560具有促進血液循環(huán)、改善血液流變性、促進新陳代謝、改善神經系統(tǒng)功能 、提高機體免疫能力、改善微循環(huán),提高機體免疫能力,調節(jié)神經和內分泌功能,具有防病和抗衰老作用。
健客價: ¥1250不僅可產生溫熱效應,還有獨特的“非熱效應”,激活細胞,調節(jié)內分泌系統(tǒng)、神經系統(tǒng),進行深度治療,解除各科雜癥,尤其對骨關節(jié)疾病、風濕類疾病,見效快,療效穩(wěn)固。
健客價: ¥3180適用于頸椎病、肩周炎、關節(jié)炎、風濕痛的輔助治療。
健客價: ¥296適用于腰椎間盤突出癥、慢性腰肌勞損、關節(jié)炎、肩周炎、風濕痛的輔助治療。
健客價: ¥899適用于頸椎病、腰痛、腰椎間盤突出、扭傷、骨質增生等。
健客價: ¥450該產品適用于頸椎病、肩周炎、腰椎病、關節(jié)腫痛、坐骨神經痛、軟組織損傷、手足麻痹、面神經麻痹、廢用性肌萎縮等疾病的理療。
健客價: ¥699被纖維細胞完全吸收,促進細胞生長,分解皮膚黑色素,加速和重組真皮結構,形成美白、細致又有光澤的肌膚。
健客價: ¥1070